四季老师 帮忙看下这个题第一问 我做的是一塌糊涂 怎么求解……

回答： 做这个题目，首先要知道每股收益无差别点的定义公式：[（EBIT-I1）（1-T）-PD1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-PD2]/N2，没有优先股，忽视PD，[（EBIT-I1）（1-T）]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）]/N2，所以现在求不管是方案多少，求出交接点也就是每股无差异点EBIT，那么双方利息、股数，是我们做这个题的核心点 我们把公式左边看成是方案一，债券，影响的是利息，那么利息是等于多少？利息=目前利息%2B增加的利息=12%2B50=62 企业目前的利息=150X8%=12(万元)，追加债券筹资的利息=500X10%=50(万元) 因为是债券筹资，所以股数不变=期初股数=企业目前的股数=25万股 我们把公式右边看成是方案二，股票，影响的是股数，那么股数是多少？股数=期初%2B追加的股数=25%2B25=50万股 期初=企业目前的股数=25万股，追加的股数=500/20=25万股 利息不变=企业目前的利息=150X8%=12(万元) 左右两边公式得到， (EBIT-62) X (1-25%) /25=(EBIT-12) X (1-25%)/50，求得每股收益无差别点的EBIT=112 (万元) 接下来求的是销售量，我们设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X，我们知道了EBIT了，那么逆回去计算 （销售单价-变动成本）*销售量-固定成本=EBIT，即 (50-20)X- (40%2B52)=112，求得X=6.8(万件)

追问： 明白了 谢谢老师

回答： 不客气，记得给个五星好评哦，考试加油。